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3月CPI高于市场预期 货币政策微调步伐或被推迟
中国日报 2012-04-09 13:51 作者简介 打印
 

中国经济网北京49日讯据国家统计局网站消息,20123月份,同比上涨3.6%。一季度,CPI比去年同期上涨3.8%3PPI同比下降0.3%,环比上涨0.3%。从数据来看,略高于预期;PPI200911月之后首次呈现负增长,创下27个月来的新低。众多专家第一时间发表看法,有专家认为国际油价的上涨是推高CPI的一个重要的原因,此外,翘尾因素上升,蔬菜价格、酒类及服装价格涨幅较大,带动CPI走高。对于货币政策走向,有专家认为,货币政策微调的步伐或被推迟。xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" />

  原因分析

  国际金融问题专家赵庆明表示,主因:一是3月份食品(尤其蔬菜)价格回落缓慢,或与今年春季气温偏低有关;二是油价处于高点,增加了运输成本以及其他相关成本。开源证券有限责任公司研究所所长田渭东认为,翘尾因素上升,蔬菜价格、酒类及服装价格涨幅较大,带动CPI走高。 申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇称,3CPI数据略高于,主要原因在于气候偏冷,导致蔬菜等食品价格回升。

  北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐表示,国际油价的上涨是推高CPI的一个重要的原因。曹凤岐说:国际油价上涨引起了国内物价的上涨。同时,国内包括金龙鱼、福临门等食用油的价格也有所上涨。这使得广义上的推动了物价上涨。他认为,目前影响物价的各种因素仍然较多,尤其是国际因素的影响较大。

  中欧国际工商学院经济学教授王建铆认为造成CPI上涨的原因主要有两点:一是劳动力成本的上涨,二是原材料,尤其是油价的上涨造成的。

  专家点评

  银河证券首席总裁顾问左小蕾表示,20123CPI同比增3.6%,较2月略有反弹,属于平稳可控数据,2012年经济将维持正常运行,不会出现现象。

  知名财经评论人认为,3.6%是一个中性的数据,不好也不坏。从表面上看,3月份CPI上涨3.6%是可以接受的。但事实上,因为3月份食品价格上涨的幅度比较大,所以对于居民影响是比较大的。同时,3月份对于中小企业来说,状况也会比较糟糕一些。

  对外经贸大学公共管理学院副教授李长安博士分析认为,CPI背离值得警惕,这说明生产领域的价格波动不能有效地传导到消费领域中,PPI下降而CPI上升,应该是传导链条中的流通领域存在较大的差价,这也证明了流通环节成本较高推动物价上涨的推论。

  走势分析

  国家信息中心经济预测部主任范剑平认为,在3月份3.6%的居民消费价格总水平同比涨幅中,去年价格上涨的翘尾因素约为1.9个百分点,新涨价因素约为1.7个百分点。显然,3月份的新涨价因素比2月份的1.5个百分点大。由于后几个月翘尾因素逐步减弱,只要新涨价因素不大于3月份的水平,4-6月份CPI涨幅总体下行,下调存款准备金率有一定政策空间。目前经济已经从前期的政策紧缩转为经济的自发收缩,企业贷款需求多是流动资金需求,为新一轮扩张而进行投资的中长期贷款需求很弱。在这种形势下,松动银根增加信贷资金供给是一方面,更重要的是能启动实体经济贷款需求。可以从基建投资和房地产投资中辨别出合理需求,如中低价位商品房。

  开源证券有限责任公司研究所所长田渭东表示,随着天气好转,蔬菜供应加大,预计农产品批发价格指数下降后,会逐渐传导零售价格回落。随着翘尾因素的下降,估计下月CPI会回落。不过由于本月CPI的大幅回升,微调的时间预期会推后。

  申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇称表示,由于今年总体需求不足,全年CPI不会超3%。预计总体水平在2.6%2.7%。对于具体何时下调存准或降息,李慧勇认为要根据具体的情况而定。如果CPI回落到3%以下,央行或采取相应的调整措施,应对市场疲软状况。

  西南证券研究所所长王剑辉分析称,3月份CPI同比增3.6%PPI同比降-0.3%,分别高于和低于预期;考虑到冬春交替季节食品价格波动较大,目前猪肉和蔬菜价格已开始回落,未来1-2月内物价应能回到3.5%以下。PPI低迷持续也表明,目前的还不具备物价整体反弹的系统环境。鉴于CPI的中期回落趋势尚未改变,货币政策微调的步伐也不会因此停止。

  海通证券首席经济学家李迅雷表示, 3月食品价格推高CPI4月食品价格回落、日用品价格上涨或成新压力。“4CPI有所回落,全年保持3.5%45月降存准可能性大。

  赵庆明表示,当前降息的可能性减小。无降准可能性,因为外占恢复增加,信贷增加亦强劲。


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